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Mercados
Os ativos de risco tiveram um dia de recuperação ontem (11), depois que o CPI (veja abaixo) mostrou que a inflação americana continua a desacelerar.
Embora o dado de inflação tenha desestimulado apostas em um corte mais forte dos Fed Funds, o S&P 500 subiu 1,07% e o Nasdaq avançou 2,17% — que foi impulsionado por uma alta de 8,8% da Nvidia após o CEO Jensen Huang fazer comentários otimistas sobre as perspectivas da IA.
Nesta quinta-feira (12), o foco será sobre o Índice de Preços ao Produtor dos EUA e sobre os pedidos iniciais de auxílio-desemprego, ambos às 9h30. A expectativa é que o PPI fique em 0,1%, trazendo a taxa anual para 1,8%.
O mercado futuro de juros reduziu para 15% a chance de um corte de 50 p.b. na reunião do Fed em de 18 de setembro. No entanto, o mercado mantém a projeção de um ciclo de 100 p.b. neste ano — o que só será possível com um corte de 50 p.b. em uma das três reuniões restantes. Mantemos a visão de que o Fed vai cortar o vezes no ritmo de 25 p.b. por reunião, levando a taxa de Fed Funds de 5,5% para 3,5% em 2025.
Os juros dos títulos do Tesouro dos EUA estão em leve alta nesta quinta. O título de 10 anos está a 3,68% e o de 2 anos a 3,67%.
O dólar teve pequenos ganhos, levando o DXY — índice do dólar que mede o valor da moeda americana contra os seus principais pares — a subir 0,1% para 101,8.
Os preços do ouro subiram levemente nesta hoje, com o ouro à vista avançando 0,2% e cotado a US$ 2.516 por onça.
Já os preços do petróleo estão estáveis. Os futuros do Brent para novembro subindo 24 centavos, ou 0,34%, a US$ 70,86 por barril.
Os mercados asiáticos subiram nesta quinta, acompanhando os ganhos de Wall Street impulsionados por uma alta no setor de tecnologia.
Por aqui, o Ibovespa avançou 0,27%, aos 134.677 pontos — puxado pelas ações da Vale (+2,84%) reagindo a alta do minério de ferro na Ásia. O dólar caiu 0,10%, fechando a R$ 5,6498, e os juros futuros ficaram estáveis no aguardo do Copom na próxima semana.
Economia
EUA – O CPI (índice de preços ao consumidor) registrou alta de 0,19% em agosto, acima dos 0,15% do mês anterior. O núcleo do CPI avançou 0,28%, ante os 0,17% anteriores. Em termos anuais, esses valores representam um aumento de 2,5% para o CPI geral e 3,2% para o núcleo, contra 2,9% e 3,2%, respectivamente, na leitura anterior. Os dados confirmaram as projeções do consenso do mercado.
Os preços de energia caíram 0,8%, puxando o índice geral para baixo com reduções nos preços de eletricidade, gás natural e gasolina. O núcleo de bens duráveis seguiu em queda (-0,36%), incluindo uma redução de 1% nos carros usados. O núcleo de serviços acelerou para 0,4%, impulsionado por passagens aéreas (3,9%) e hospedagem (1,8%) — itens voláteis. Aluguéis residenciais subiram 0,4%, e o aluguel equivalente de proprietários aumentou 0,5%.
O CPI de agosto e seu núcleo alinharam-se com as expectativas, reforçando a tendência de convergência gradual para a meta do Fed. Mantemos nossa expectativa de corte de 25 p.b. na reunião de 18 de setembro, seguido de 2 cortes da mesma magnitude nas duas últimas reuniões do ano.
Zona do Euro – O Banco Central Europeu (BCE) deve reduzir a taxa de depósito em 25 p.b., para 3,5% a.a. A presidente Christine Lagarde deve fornecer mais detalhes sobre a política monetária, mas há divergências entre os membros do BCE sobre o ritmo de flexibilização. Alguns diretores alertam contra cortes rápidos antes que a inflação esteja sob controle, outros temem que uma postura muito restritiva prejudique a economia.
Brasil – O setor de serviços cresceu 1,2% na margem e 4,3% na comparação anual em agosto. O resultado superou as expectativas, que esperavam estabilidade na margem, mas foi impactado por um ajuste específico em uma grande empresa de serviços técnico-profissionais que havia subestimado receitas anteriormente. Essa correção elevou o patamar de receitas, mas não reflete uma melhora generalizada no setor.
Entre os principais setores, houve destaque positivo para serviços de informação e comunicação, possivelmente beneficiados pelas férias escolares. No entanto, o setor de transportes, especialmente rodoviário de cargas e aéreo, apresentou queda — influenciada por uma safra agrícola menor.Considerando a revisão da série de serviços, o tracking do PIB do 3° trimestre foi revisado de alta de 0,2% para 0,4% na margem após divulgação. Mantemos a projeção de crescimento de 3,0% para 2024.
Preços de ativos selecionados¹
(1) Cotações tomadas às 8h BRT trazem o fechamento do dia dos ativos asiáticos, o mercado ainda aberto para ativos europeus e futuros e o fechamento do dia anterior para os ativos das Américas.
(2) Ativos de renda fixa apresentam a variação em pontos-base (p.b.), esta é a forma como o mercado expressa variações percentuais em taxas de juros e spreads. O ponto-base é igual a 0,01% ou 0,0001 em termos decimais. Os demais ativos mostram a variação em percentual.
Fonte: Bloomberg.
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