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A Allos divulgou na noite desta quarta-feira (13) seus resultados referentes ao 3T24.
Os números reportados vieram em linha com nossas estimativas e do consenso e com os resultados de seus principais concorrentes listados.
No ano, a companhia já realizou a alienação de quase R$ 600 milhões em ativos. Isso deve acelerar a remuneração aos seus acionistas, seja via direta (dividendos/JCP) ou indireta (recompras).
Os números operacionais reportados pela companhia foram bons. A Allos apresentou: (i) crescimento de vendas mesmas lojas de 6,2% a/a; (ii) evolução positiva de alugueis mesmas lojas de 4,2% a/a; (iii) redução do custo de ocupação para os lojistas, que atingiu 10,45% ; e (iv) aumento da ocupação e redução da inadimplência.
Os números reportados devem possibilitar a companhia a continuar repassando aumento nos preços dos alugueis nos próximos trimestres. Isso acontece pois: (i) IGP-M será positivo e os contratos são indexados; (ii) vacância baixa; (iii) custo de ocupação baixo; (iv) vendas crescendo; e (v) redução nos descontos aplicados.
A Receita Operacional Líquida (NOI), que é a soma das receitas de locação e estacionamento menos as despesas de propriedades, apresentou crescimento de 4,5% a/a. O crescimento veio da diminuição das despesas com propriedade, que podem ser explicadas pela maior ocupação e por menores despesas com inadimplência.
Continuamos confortáveis com a tese em Allos. Podemos citar alguns fatores: (i) enxergamos a companhia negociando em múltiplos que julgamos interessantes; (ii) esperamos uma aceleração no crescimento das receitas de aluguel em 2025; e (iii) continuidade na reciclagem do portfólio, que deve continuar gerando caixa para manter a alavancagem controlada e possibilitar a remuneração dos acionistas.
Rede D’Or (RDOR3) — Compra
| Preço Alvo | 31,50 |
| Preço Atual | 21,84 |
| Upside | 44% |
| Capitalização de Mercado (R$ bi) | 12,16 |
| Ações Emitidas (mi) | 563 |
| Free Float | 74,0% |
Performance
| Semana | -1,40% |
| Mês | -2,20% |
| Ano | -17,10% |
Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.
