Análise
11/03/2025 • 2 mins de leitura
Monte Bravo Analisa — Resultado Direcional (DIRR3) 4T24
Resumo do artigo A outra parte da história diz respeito…
Resumo do artigo
- Estamos neutros em ambas companhias, em CSN Mineração nossas dúvidas vão mais em relação ao macro com a redução no preço do minério de ferro podendo impactar de maneira relevante a capacidade de geração de caixa da companhia nos próximos anos e por acreditarmos que os múltiplos que a companhia negocia hoje não levam em consideração essa possível desaceleração.
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A CSN reportou na noite de quarta-feira (12) seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2024, com os números vindo bem acima de nossas estimativas e do mercado, o que explica a reação nos preços das ações da companhia hoje. Os destaques operacionais ficam por conta do braço de mineração (CMIN3), siderurgia e cimento.
A operação de mineração (CMIN3) apresentou resultados fortes, com bom desempenho de vendas e em seu custo caixa, que veio abaixo do que estávamos projetando. Com melhores volumes de vendas e melhor desempenho de custos, a companhia conseguiu entregar um EBTIDA e margens bem acima do que projetávamos.
O segmento de siderurgia apresentou, diferente do trimestre passado, um desempenho um pouco mais tímido de preços e volumes, porém com um desempenho de custos bastante positivo, o que mais que compensou os números mais fracos de vendas.
A companhia continua realizando um robusto programa de investimentos nos seus mais diversos ativos que somado as despesas financeiras tem impactado a geração de Caixa, que por mais um trimestre ficou no negativo.
Estamos neutros em ambas companhias, em CSN Mineração nossas dúvidas vão mais em relação ao macro com a redução no preço do minério de ferro podendo impactar de maneira relevante a capacidade de geração de caixa da companhia nos próximos anos e por acreditarmos que os múltiplos que a companhia negocia hoje não levam em consideração essa possível desaceleração.
Já na CSN somos neutros, pois enxergamos a estrutura de capital desequilibrada levando em consideração o cenário desafiador para a unidade de siderurgia e desaceleração nos resultados de mineração num momento que a companhia tem realizado uma campanha de investimentos robusta.
CSN Mineração (CMIN3) — Compra
| Preço Alvo | 12,5 |
| Preço Atual | 9,12 |
| Upside | 37% |
| Capitalização de Mercado (R$ bls) | 12,09 |
| Ações Emitidas (mls) | 1387 |
| Free Float | 48% |
Performance
| Semana | 7,04% |
| Mês | 9,09% |
| Ano | 8,31% |
Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.
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